{"id":4230,"date":"2022-09-16T04:35:24","date_gmt":"2022-09-16T04:35:24","guid":{"rendered":"https:\/\/sectores.leyderecho.org\/?p=4230"},"modified":"2022-09-16T04:35:24","modified_gmt":"2022-09-16T04:35:24","slug":"riesgos-del-sistema-de-comercio-de-emisiones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sectores.chamberly.org\/riesgos-del-sistema-de-comercio-de-emisiones\/","title":{"rendered":"Riesgos del Sistema de Comercio de Emisiones"},"content":{"rendered":"<h1><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Riesgos_del_Sistema_de_Comercio_de_Emisiones\"><\/span>Riesgos del Sistema de Comercio de Emisiones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h1><div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_63 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title \" >&Iacute;ndice de Contenidos<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 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href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/riesgos-del-sistema-de-comercio-de-emisiones\/#Riesgos_relacionados_con_la_rigurosidad_del_tope\" title=\"Riesgos relacionados con la rigurosidad del tope\">Riesgos relacionados con la rigurosidad del tope<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/riesgos-del-sistema-de-comercio-de-emisiones\/#Riesgo_de_sobrepasar_el_limite\" title=\"Riesgo de sobrepasar el l\u00edmite\">Riesgo de sobrepasar el l\u00edmite<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/riesgos-del-sistema-de-comercio-de-emisiones\/#Riesgo_de_crear_incentivos_perversos\" title=\"Riesgo de crear incentivos perversos\">Riesgo de crear incentivos perversos<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/riesgos-del-sistema-de-comercio-de-emisiones\/#Incentivos\" title=\"Incentivos\">Incentivos<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/riesgos-del-sistema-de-comercio-de-emisiones\/#Recursos\" title=\"Recursos\">Recursos<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/riesgos-del-sistema-de-comercio-de-emisiones\/#Vease_Tambien\" title=\"V\u00e9ase Tambi\u00e9n\">V\u00e9ase Tambi\u00e9n<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Riesgos_del_Sistema_de_Comercio_de_Emisiones-2\"><\/span>Riesgos del Sistema de Comercio de Emisiones<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Riesgos_relacionados_con_la_rigurosidad_del_tope\"><\/span>Riesgos relacionados con la rigurosidad del tope<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>La sobreasignaci\u00f3n se produce ex ante, cuando se asignan m\u00e1s derechos de emisi\u00f3n de los necesarios, como en forma de aire caliente. Un excedente puede acumularse durante la fase de comercio (por ejemplo, debido a recesiones econ\u00f3micas imprevistas, a reducciones resultantes de pol\u00edticas superpuestas como las subvenciones a las energ\u00edas renovables, o a una gran oferta de compensaciones baratas procedentes de sistemas vinculados), pero tambi\u00e9n puede ser el resultado de una sobreasignaci\u00f3n inicial.<\/p>\n<p>En la pr\u00e1ctica, un super\u00e1vit o una sobreasignaci\u00f3n en un sistema de comercio de derechos de emisi\u00f3n con fijaci\u00f3n de l\u00edmites m\u00e1ximos dan lugar a la misma situaci\u00f3n, es decir, que la oferta de derechos de emisi\u00f3n supera la demanda.<\/p>\n<p><strong>Impacto en la eficiencia econ\u00f3mica y la integridad medioambiental<\/strong><br \/>\nLa sobreasignaci\u00f3n y la acumulaci\u00f3n de excedentes afectan directamente a la eficacia de un sistema de comercio de derechos de emisi\u00f3n con fijaci\u00f3n de l\u00edmites m\u00e1ximos, ya que conducen a un precio de comercio muy bajo o incluso nulo. Esto cuestionar\u00e1 la introducci\u00f3n y la eficacia de los sistemas de comercio de emisiones como tales, ya que el incentivo para reducir realmente las emisiones ser\u00e1 bajo o inexistente. Los precios bajos pueden entonces llevar a los reguladores a intervenir y reducir el excedente. Hasta ahora, la mayor\u00eda de los sistemas de comercio de derechos de emisi\u00f3n con fijaci\u00f3n de l\u00edmites m\u00e1ximos en la vida real han sufrido una sobreasignaci\u00f3n (v\u00e9anse los ejemplos siguientes). En teor\u00eda, tambi\u00e9n existe el riesgo de fijar un objetivo demasiado ambicioso con un tope demasiado estricto. Esto, a su vez, llevar\u00eda a una situaci\u00f3n en la que los precios del carbono fueran muy elevados y las entidades reguladas no pudieran cumplirlos, enfrent\u00e1ndose a sanciones as\u00ed como a un impacto negativo en la competitividad. Esto podr\u00eda provocar fugas, lo que pondr\u00eda a los pol\u00edticos bajo presi\u00f3n para ajustar el tope. Sin embargo, estas situaciones no se han observado hasta ahora en la realidad.<\/p>\n<p>La eficiencia global se ve afectada por la sobreasignaci\u00f3n, ya que es probable que los reguladores no hayan sido eficientes a la hora de asignar las reducciones para los sectores econ\u00f3micos cubiertos por los sistemas de comercio de emisiones y para los que no lo est\u00e1n. En teor\u00eda, la fijaci\u00f3n del l\u00edmite deber\u00eda tener en cuenta el coste de la reducci\u00f3n de las emisiones en cada uno de esos dos grupos. El grupo con costes m\u00e1s elevados recibir\u00eda una asignaci\u00f3n m\u00e1s generosa y el otro un tope m\u00e1s estricto. Si hay una sobreasignaci\u00f3n en un grupo, es muy probable que se requieran mayores reducciones en el otro grupo, lo que reduce la eficiencia.<\/p>\n<p>En el caso de un super\u00e1vit, esto significar\u00eda que los costes de reducci\u00f3n fueron sobreestimados y\/o el potencial t\u00e9cnico de reducci\u00f3n subestimado, lo que tambi\u00e9n puede dar lugar a una asignaci\u00f3n ineficiente entre los dos grupos.<\/p>\n<p>Un cierto excedente puede no ser problem\u00e1tico, ya que las empresas reguladas pueden querer protegerse contra futuros aumentos de precios que podr\u00edan estar respaldados por los derechos de emisi\u00f3n excedentes. Sin embargo, si el volumen excedente de derechos de emisi\u00f3n no utilizados aumenta m\u00e1s all\u00e1 de la demanda de cobertura de los participantes (por ejemplo, las empresas el\u00e9ctricas que compran futuros de derechos de emisi\u00f3n para reducir el riesgo del precio del carbono para sus ventas de electricidad), varios autores argumentaron que los especuladores pueden entrar en el comercio exigiendo altos rendimientos, lo que dar\u00e1 lugar a precios de derechos de emisi\u00f3n muy descontados en relaci\u00f3n con los precios futuros esperados. Esto podr\u00eda dar lugar a decisiones de inversi\u00f3n ineficientes por parte de los participantes en el comercio que utilicen el precio descontado como referencia para las decisiones de inversi\u00f3n.<\/p>\n<p><strong>Ejemplos<\/strong><br \/>\nEl riesgo de sobreasignaci\u00f3n puede explicarse con tres ejemplos del \u00e1mbito internacional:<\/p>\n<p>En primer lugar, las experiencias del primer periodo de compromiso del Protocolo de Kioto, de 2008 a 2012, muestran que, debido a la no ratificaci\u00f3n del Protocolo de Kioto por parte de Estados Unidos y a los generosos objetivos para la mayor\u00eda de las econom\u00edas en transici\u00f3n, el comercio internacional del carbono se sobreasign\u00f3 desde el principio. Aunque los pa\u00edses del Anexo I con compromisos de Kioto hab\u00edan declarado que se abstendr\u00edan de comprar aire caliente y pusieron en marcha los llamados Planes de Inversi\u00f3n Verde (GIS, por sus siglas en ingl\u00e9s), la participaci\u00f3n de las empresas y la posibilidad de comprar Unidades de Reducci\u00f3n de Emisiones de los proyectos de AC en los pa\u00edses en transici\u00f3n permitieron la importaci\u00f3n de aire caliente en el comercio de cumplimiento de Kioto. Esto redujo la eficacia medioambiental del Protocolo, ya que por cada Unidad de Reducci\u00f3n de Emisiones que blanqueaba aire caliente, el comprador emit\u00eda una tonelada adicional de gases de efecto invernadero.<\/p>\n<p>En segundo lugar, la afluencia global de Unidades de Reducci\u00f3n de Emisiones de aire caliente podr\u00eda haber sido manejable, ya que el Protocolo de Kioto limit\u00f3 el uso de compensaciones por parte de los pa\u00edses del Anexo I a trav\u00e9s de su llamada regla de suplementariedad, que exige que estos mecanismos \u00absean complementarios a las acciones nacionales\u00bb (Art. 6.1 d, Art. 12.3 b, Art. 17), y que establece que las unidades de Kioto s\u00f3lo pueden utilizarse para el cumplimiento de parte de los compromisos de los pa\u00edses del Anexo I. Sin embargo, dado que durante las negociaciones del Protocolo de Kioto no se pudo llegar a un acuerdo sobre la aplicaci\u00f3n cuantitativa de la suplementariedad, no se impuso ninguna limitaci\u00f3n al uso de las unidades de derechos de emisi\u00f3n asignados, las reducciones de emisiones certificadas y las unidades de reducci\u00f3n de emisiones en la evaluaci\u00f3n del cumplimiento del primer periodo de compromiso.<\/p>\n<p>La Uni\u00f3n Europea s\u00ed especific\u00f3 un l\u00edmite para los estados miembros a la hora de establecer el l\u00edmite para el sector de los sistemas de comercio de emisiones, y los estados miembros de la Uni\u00f3n Europea parecen utilizar menos Unidades de Reducci\u00f3n de Emisiones o Reducciones Certificadas de Emisiones en comparaci\u00f3n con Nueva Zelanda. El amplio uso de las Unidades de Reducci\u00f3n de Emisiones por parte de Nueva Zelanda (NZ) puede explicarse por el hecho de que las empresas reguladas por el ETS de Nueva Zelanda no estaban sujetas a ninguna restricci\u00f3n cuantitativa sobre el uso de las Reducciones Certificadas de Emisiones, las Unidades de Reducci\u00f3n de Emisiones y las UDA para su cumplimiento antes del 31 de mayo de 2015, cuando se detuvo la entrega de unidades de Kioto. Dado el elevado volumen de unidades de Kioto que entregaban las entidades neozelandesas para su cumplimiento, el pa\u00eds estaba utilizando esas unidades para su propio cumplimiento. En cualquier caso, parece que Nueva Zelanda se esforz\u00f3 menos a nivel interno y permiti\u00f3 que se comprara a otros pa\u00edses una elevada proporci\u00f3n de unidades de Kioto de calidad dudosa, violando as\u00ed la norma de complementariedad prevista originalmente. Sin embargo, como no hubo una aplicaci\u00f3n estricta de esta norma, esto no tuvo consecuencias (la bibliograf\u00eda muestra los objetivos de Kioto de los pa\u00edses del Anexo I para el primer periodo de compromiso y su uso de los distintos tipos de unidades de emisi\u00f3n de Kioto para su cumplimiento).<\/p>\n<p>En tercer lugar, la sobreasignaci\u00f3n tambi\u00e9n se produjo cuando los pa\u00edses que no ratificaron el segundo periodo de compromiso (2013-2020) del Protocolo de Kioto (por ejemplo, Jap\u00f3n y Nueva Zelanda) no cancelaron directamente las unidades restantes en las cuentas de sus Partes y empresas. Esto ha llevado a una situaci\u00f3n en la que la demanda de unidades de esos pa\u00edses ha cesado, pero la oferta de unidades sobrantes a\u00fan permanece. El temor a las demandas de resarcimiento y la falta de normas aplicables cuando las Partes se retiran de un acuerdo deben abordarse en los futuros reg\u00edmenes del comercio internacional del carbono.<\/p>\n<p>Tambi\u00e9n se ha producido un exceso en las actividades comerciales regionales, como los sistemas de comercio de emisiones de la Uni\u00f3n Europea. Durante casi todos los a\u00f1os de los primeros 10 a\u00f1os desde la introducci\u00f3n del sistema, la oferta de derechos de emisi\u00f3n super\u00f3 la demanda. S\u00f3lo a partir de 2014, cuando parte de la asignaci\u00f3n programada se pospuso a a\u00f1os futuros mediante el llamado back-loading, la asignaci\u00f3n se mantuvo por debajo de las emisiones. En las fases 1 y 2 de los sistemas de comercio de derechos de emisi\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea, la base para la fijaci\u00f3n de los l\u00edmites eran los Planes Nacionales de Asignaci\u00f3n (PNA) elaborados por cada Estado miembro y aprobados por la Comisi\u00f3n Europea. Esto permit\u00eda presionar para conseguir una asignaci\u00f3n generosa a nivel nacional. Las actitudes proteccionistas de algunos Estados miembros para fijar unos topes generosos, as\u00ed como la ventaja de beneficiarse de las transferencias financieras de los Estados miembros con objetivos estrictos, combinadas con un proceso de aprobaci\u00f3n laxo de los Planes Nacionales de Asignaci\u00f3n por parte de la Comisi\u00f3n en la primera fase, contribuyeron a la sobreasignaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, Betz y Sato (2006) descubrieron que la enorme presi\u00f3n de tiempo y algunas cuestiones t\u00e9cnicas como la falta de definiciones de los sectores, las metodolog\u00edas de seguimiento y los requisitos de verificaci\u00f3n, junto con las disputas de interpretaci\u00f3n respecto a la cobertura de ciertos procesos, crearon incertidumbres en los datos utilizados para fijar el l\u00edmite, lo que tambi\u00e9n puede haber contribuido a la sobreasignaci\u00f3n en la primera fase de los sistemas de comercio de emisiones de la Uni\u00f3n Europea (2005-2007). Afortunadamente, esta sobreasignaci\u00f3n en la fase piloto no se traslad\u00f3 a la segunda fase (2008-2012). En la segunda fase, los topes deb\u00edan estar en consonancia con el objetivo de Kioto del Estado miembro correspondiente. La Comisi\u00f3n se volvi\u00f3 m\u00e1s estricta a la hora de evaluar los Planes Nacionales de Asignaci\u00f3n y no acept\u00f3 los casos en los que los estados miembros pretend\u00edan asignar la mayor parte del esfuerzo de reducci\u00f3n a los sectores no incluidos en el ETS. Los Planes Nacionales de Asignaci\u00f3n tambi\u00e9n fueron rechazados si los topes eran demasiado generosos, lo que ocurri\u00f3 en casi todos los estados miembros.<\/p>\n<p>La segunda fase de los sistemas de comercio de emisiones de la Uni\u00f3n Europea ilustra c\u00f3mo un excedente se acumula r\u00e1pidamente y es financiable en per\u00edodos futuros. La inesperada crisis financiera de 2008-2009 redujo significativamente las emisiones, lo que, combinado con los mayores resultados de las pol\u00edticas complementarias, como las inversiones en energ\u00edas renovables, dio lugar a excedentes anuales que se acumularon con el tiempo. Pero tambi\u00e9n hubo elementos de dise\u00f1o que aumentaron el riesgo de un super\u00e1vit. Los cr\u00e9ditos internacionales aumentaron la oferta de derechos de emisi\u00f3n en m\u00e1s de 1.500 millones de unidades, que es casi el tama\u00f1o del excedente. Como las Unidades de Reducci\u00f3n de Emisiones y las Reducciones Certificadas de Emisiones estaban disponibles a precios sustancialmente m\u00e1s bajos que el precio de los EUA, se utilizaron ampliamente hasta el l\u00edmite y redujeron a\u00fan m\u00e1s el precio de los EUA.<\/p>\n<p>La posibilidad de acumular unidades de la Fase 2 a la Fase 3 (2013-2020) condujo a una situaci\u00f3n en la que el excedente tambi\u00e9n afect\u00f3 a los per\u00edodos futuros. Por ejemplo, de la Fase 2 a la Fase 3 se bancarizaron 1.749,5 millones de derechos de emisi\u00f3n (CE, 2015).<\/p>\n<p>El sistema de comercio de emisiones de California ilustra c\u00f3mo la sobreasignaci\u00f3n puede ser el resultado de pol\u00edticas superpuestas. En California, las reducciones de gases de efecto invernadero est\u00e1n impulsadas principalmente por las Normas de Cartera de Energ\u00edas Renovables para promover las energ\u00edas renovables, as\u00ed como por las normas de combustibles bajos en carbono para promover las inversiones en centrales de gas de ciclo combinado eficientes. Varios autores demostraron que para los objetivos de reducci\u00f3n bajos se necesita poca reducci\u00f3n adicional y, por lo tanto, no es sorprendente que los precios de los derechos de emisi\u00f3n de carbono de California se hayan liquidado en el precio m\u00ednimo o cerca de \u00e9l y que el sistema est\u00e9 acumulando un excedente.<\/p>\n<p>El enlace con un sistema sobreasignado exportar\u00e1 la sobreasignaci\u00f3n al otro sistema. Esta experiencia puede ilustrarse con la vinculaci\u00f3n entre los sistemas de comercio de emisiones de Nueva Zelanda y los mecanismos de Kioto hasta 2015. Los sistemas de comercio de emisiones neozelandeses funcionaban sin un tope nacional y permit\u00edan un uso ilimitado de las unidades de Kioto. Con el tiempo, se acumul\u00f3 un exceso de oferta de unidades internacionales de Kioto, como las Reducciones Certificadas de Emisiones y las Unidades de Reducci\u00f3n de Emisiones. Sus precios empezaron a caer en 2011, lo que provoc\u00f3 un descenso de los precios de las unidades neozelandesas. El fuerte descenso de los precios redujo los incentivos para las reducciones nacionales.<\/p>\n<p><strong>Prevenci\u00f3n, detecci\u00f3n y aplicaci\u00f3n<\/strong><br \/>\nDado que el tope limita las toneladas de emisiones de gases de efecto invernadero que pueden liberar los sectores cubiertos durante un periodo de tiempo determinado, fijar el tope durante un periodo espec\u00edfico en el nivel \u00abcorrecto\u00bb es una de las decisiones cr\u00edticas que debe tomar el regulador para evitar la sobreasignaci\u00f3n desde el principio. Sin embargo, como se muestra en los ejemplos mencionados, los factores y caracter\u00edsticas externas, como las pol\u00edticas complementarias, la flexibilidad a trav\u00e9s de la banca y el pr\u00e9stamo, la vinculaci\u00f3n y las normas para el uso de compensaciones o para la cancelaci\u00f3n de unidades en caso de retirada, pueden alterar el l\u00edmite y tener un impacto en el riesgo de sobreasignaci\u00f3n o excedente. Para reducir el riesgo de sobreasignaci\u00f3n es importante aplicar un proceso s\u00f3lido de fijaci\u00f3n del l\u00edmite y especificar reglas claras.<\/p>\n<p>Dado que el l\u00edmite determinar\u00e1 el nivel de precios, los pol\u00edticos y los reguladores que participen en el proceso de fijaci\u00f3n del l\u00edmite estar\u00e1n expuestos a una intensa presi\u00f3n y, por lo tanto, tendr\u00e1n que ser pol\u00edticamente asertivos. Lograr el equilibrio adecuado de la escasez en el proceso de dise\u00f1o es un reto y requerir\u00e1 una informaci\u00f3n s\u00f3lida sobre, por ejemplo, las emisiones hist\u00f3ricas, la tecnolog\u00eda y la evoluci\u00f3n de los costes, as\u00ed como una comprensi\u00f3n del impacto cuantitativo de otras caracter\u00edsticas del dise\u00f1o y de las pol\u00edticas complementarias que afectan a la escasez de derechos de emisi\u00f3n. Para los responsables de la toma de decisiones, no siempre es f\u00e1cil distinguir entre la informaci\u00f3n verdaderamente relevante y la informaci\u00f3n distorsionada difundida por grupos de intereses especiales.<\/p>\n<p>Establecer el l\u00edmite m\u00e1ximo bas\u00e1ndose en proyecciones de emisiones es especialmente propenso a provocar una sobreasignaci\u00f3n. Esta evoluci\u00f3n futura contrafactual es muy incierta, ya que depende de la actividad econ\u00f3mica y de la innovaci\u00f3n t\u00e9cnica, as\u00ed como del comportamiento de los consumidores. Adem\u00e1s, existe un sesgo hacia las proyecciones infladas porque a ning\u00fan gobierno le gusta predecir un futuro econ\u00f3mico sombr\u00edo. Cuando los recortes son peque\u00f1os en relaci\u00f3n con las proyecciones, el riesgo de acabar con una sobreasignaci\u00f3n es alto. La calidad de la previsi\u00f3n depende tambi\u00e9n de la fiabilidad de los datos hist\u00f3ricos y de la precisi\u00f3n en la estimaci\u00f3n del impacto en las emisiones de las pol\u00edticas y medidas complementarias.<\/p>\n<p>Otras soluciones son los procesos de fijaci\u00f3n de l\u00edmites, como los l\u00edmites basados en la intensidad o un l\u00edmite flexible. Los topes basados en la intensidad permiten al gobierno ajustar el tope autom\u00e1ticamente a las fluctuaciones de la producci\u00f3n econ\u00f3mica. Sin embargo, aumentan el riesgo de que no se alcance un determinado nivel de emisiones. Tambi\u00e9n conllevan algunos retos t\u00e9cnicos y administrativos adicionales y pueden dar lugar a incentivos perversos si aplican ajustes de asignaci\u00f3n a posteriori (v\u00e9ase tambi\u00e9n os <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/riesgos-del-comercio-de-creditos-de-carbono\/\">riesgos del comercio de cr\u00e9ditos de carbono<\/a>).<br \/>\n).<\/p>\n<p>Un l\u00edmite flexible puede establecerse de forma que equilibre la certidumbre del inversor con la flexibilidad del gobierno proporcionando trayectorias y corredores. Permite el ajuste a desarrollos macroecon\u00f3micos imprevistos, cuando se dispone de nueva informaci\u00f3n en la ciencia del cambio clim\u00e1tico, cuando se dispone de nuevas tecnolog\u00edas de reducci\u00f3n de gases de efecto invernadero o cuando se ajustan las Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional en el proceso de aumentar la ambici\u00f3n.<\/p>\n<p>El riesgo de acumular un excedente puede reducirse mediante normas restrictivas de acumulaci\u00f3n, como en la primera fase de los sistemas de comercio de emisiones de la Uni\u00f3n Europea (la acumulaci\u00f3n s\u00f3lo se realiza dentro de una fase y no entre fases) o limitando el n\u00famero de derechos de emisi\u00f3n que las entidades pueden acumular, como en los sistemas de comercio de emisiones de California. Sin embargo, esto tendr\u00eda un coste, ya que la flexibilidad de la acumulaci\u00f3n reduce los costes generales de cumplimiento y aumenta la eficiencia econ\u00f3mica. Adem\u00e1s, reduce la volatilidad de los precios, como se demostr\u00f3 anteriormente al comparar el final de la primera y la segunda fase de los sistemas de comercio de emisiones de la Uni\u00f3n Europea. Al final de la primera fase, el precio cay\u00f3 a cero, mientras que la bancarizaci\u00f3n del segundo al tercer periodo de comercio mantuvo el precio por encima de cero porque los participantes del comercio esperaban una futura escasez.<\/p>\n<p>El riesgo de un excedente debido a la inclusi\u00f3n de compensaciones puede reducirse introduciendo un l\u00edmite cuantitativo para las compensaciones. Esto tambi\u00e9n debe aplicarse y hacerse cumplir adecuadamente para que funcione bien, como ha ilustrado la experiencia con la norma de \u00abcomplementariedad\u00bb a nivel internacional.<\/p>\n<p>Otra forma de reducir un excedente ser\u00eda introducir un mecanismo de estabilidad del mercado. Hay dos tipos de mecanismos de control: basados en el precio o en la cantidad. El primero establece un l\u00edmite m\u00e1ximo y\/o m\u00ednimo en el precio de los derechos de emisi\u00f3n, el segundo un requisito de reducci\u00f3n m\u00ednimo y\/o m\u00e1ximo en un periodo de tiempo determinado. Ambos pueden utilizarse para ajustar la oferta de derechos de emisi\u00f3n en circulaci\u00f3n transfiri\u00e9ndolos a una reserva. Este ajuste de la oferta puede ser temporal, lo que significa que los derechos de la reserva se liberan en una fase posterior, o permanente, lo que significa que se ajusta el l\u00edmite y se cancelan los derechos de la reserva. Al cancelar los derechos de forma permanente, se aumenta la eficacia medioambiental de los sistemas de comercio de emisiones. En el caso de los sistemas de comercio de derechos de emisi\u00f3n de California, Referencia Borenstein y sus colegas (2019) demostraron que hay una probabilidad muy alta de que el precio se fije por el precio m\u00ednimo o el precio m\u00e1ximo. La probabilidad de que surja un precio entre el precio m\u00ednimo y el precio m\u00e1ximo es baja porque la curva de costes marginales de reducci\u00f3n en California no responde hacia reducciones mayores. En estos casos, deber\u00eda prestarse mayor atenci\u00f3n a la fijaci\u00f3n del precio m\u00ednimo y del precio m\u00e1ximo en comparaci\u00f3n con la fijaci\u00f3n del l\u00edmite de emisiones, lo que favorecer\u00eda los sistemas h\u00edbridos de precio y cantidad. Si se cancelan los derechos de la reserva (como en los sistemas de comercio de emisiones de la Uni\u00f3n Europea) existe el riesgo potencial de que se produzca una profec\u00eda autocumplida: Las empresas invierten en medidas de mitigaci\u00f3n previendo que los precios del carbono ser\u00e1n m\u00e1s altos en el futuro como resultado de la introducci\u00f3n de la reserva. Esto hace que disminuya la demanda de derechos de emisi\u00f3n y, por tanto, que aumente la transferencia de los excedentes de derechos a la reserva. Despu\u00e9s de la cancelaci\u00f3n permanente de los derechos de emisi\u00f3n, los precios de los derechos de emisi\u00f3n suben al aumentar la escasez. Por lo tanto, aunque la reserva de comercio funciona bien para evitar las bajadas de precios asociadas a un excedente, puede provocar subidas de precios m\u00e1s fuertes que sin el mecanismo.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Riesgo_de_sobrepasar_el_limite\"><\/span>Riesgo de sobrepasar el l\u00edmite<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>El rebasamiento del l\u00edmite se refiere a una situaci\u00f3n en la que las emisiones reales agregadas de las entidades reguladas son superiores al l\u00edmite establecido o al presupuesto de derechos de emisi\u00f3n. Entre las razones para sobrepasar el l\u00edmite se encuentran las sanciones sin disposiciones de compensaci\u00f3n, las lagunas en los procedimientos de insolvencia, las normas de verificaci\u00f3n laxas, los precios m\u00e1ximos, la vinculaci\u00f3n con sistemas d\u00e9biles o la no permanencia al incluir los sumideros, ya que el CO2 secuestrado puede liberarse, por ejemplo, debido a un incendio. Algunas de esas razones est\u00e1n interrelacionadas y pueden ser el resultado de los grupos de presi\u00f3n para una normativa m\u00e1s d\u00e9bil.<\/p>\n<p>Las diferentes razones para sobrepasar el l\u00edmite tambi\u00e9n conllevan diferentes sanciones :<\/p>\n<p>1)Si una empresa entrega menos derechos de emisi\u00f3n de los requeridos seg\u00fan su informe verificado, recibe una sanci\u00f3n por incumplimiento.<\/p>\n<p>2)Si una empresa no informa de sus emisiones, la diferencia entre sus emisiones reales y los derechos de emisi\u00f3n requeridos puede no ser inmediatamente evidente. Sin embargo, si se detecta una infradeclaraci\u00f3n, se imponen sanciones por violar los requisitos de notificaci\u00f3n, as\u00ed como por incumplimiento.<\/p>\n<p>La probabilidad de que se sobrepase el l\u00edmite depende no s\u00f3lo del nivel sino tambi\u00e9n del tipo de sanci\u00f3n. En el caso de una tasa de sanci\u00f3n fija, es decir, una multa constante por cada derecho de emisi\u00f3n que falte, es m\u00e1s probable que se produzca un rebasamiento cuanto m\u00e1s cerca est\u00e9 el nivel de sanci\u00f3n del precio de comercio de los derechos de emisi\u00f3n. Como las empresas incumplidoras pagan la multa sin tener que entregar los derechos de emisi\u00f3n que faltan, el resultado ser\u00e1 un aumento de las emisiones en comparaci\u00f3n con el tope. Una sanci\u00f3n de este tipo tendr\u00eda un impacto similar al de un tope de precios (v\u00e9ase tambi\u00e9n el &lt;a href=&quot;https:\/\/leyderecho.org\/riesgo-de-fraude<\/a>).<\/p>\n<p>Si la sanci\u00f3n se aplica como una disposici\u00f3n de compensaci\u00f3n, que exige a las empresas que compensen sus d\u00e9ficits de permisos de acuerdo con una proporci\u00f3n determinada (por ejemplo, una proporci\u00f3n de 1:2 exigir\u00e1 que se entreguen dos derechos de emisi\u00f3n en un per\u00edodo futuro por cada d\u00e9ficit de permisos), puede producirse un rebasamiento temporal, ya que se permite a las empresas tomar prestados derechos de emisi\u00f3n de per\u00edodos futuros. El rebasamiento no puede continuar indefinidamente, sino que suele limitarse a un periodo determinado antes de que las empresas pierdan su permiso de explotaci\u00f3n. A diferencia de la tasa de penalizaci\u00f3n fija, el coste m\u00e1ximo del cumplimiento de la disposici\u00f3n de make-good depende de los precios futuros de los derechos de emisi\u00f3n. As\u00ed, una mayor incertidumbre sobre los precios futuros de los derechos de emisi\u00f3n aumentar\u00e1 la probabilidad de cumplimiento, ya que el nivel de la sanci\u00f3n ser\u00e1 probablemente elevado.<\/p>\n<p>Por \u00faltimo, puede aplicarse una combinaci\u00f3n de los dos tipos de sanci\u00f3n, la llamada sanci\u00f3n mixta. Esto significar\u00eda que hay una sanci\u00f3n econ\u00f3mica, pero, adem\u00e1s, los derechos de emisi\u00f3n que faltan deben ser entregados en el futuro. Por lo tanto, el riesgo de rebasamiento est\u00e1 relacionado principalmente con las tasas de penalizaci\u00f3n financiera fijas sin disposiciones de compensaci\u00f3n.<\/p>\n<p>En caso de un procedimiento de insolvencia, a menudo no est\u00e1 claro qui\u00e9n debe entregar los derechos de emisi\u00f3n, lo que tambi\u00e9n puede llevar a sobrepasar el l\u00edmite. La empresa insolvente puede, por ejemplo, haber vendido los derechos de emisi\u00f3n que le fueron asignados gratuitamente y, por lo tanto, puede no tener ya ning\u00fan derecho en el momento de entregarlos. Si estas situaciones no se regulan expl\u00edcitamente haciendo que el administrador concursal sea quien entregue los derechos de emisi\u00f3n que faltan en nombre de la empresa insolvente, puede producirse un rebasamiento del l\u00edmite.<\/p>\n<p>Los sistemas de comercio de derechos de emisi\u00f3n que han establecido un l\u00edmite de precios tambi\u00e9n rebasar\u00e1n el l\u00edmite de emisiones si se activa el l\u00edmite de precios y se emiten derechos adicionales.<\/p>\n<p>La vinculaci\u00f3n con otro sistema de comercio de derechos de emisi\u00f3n con l\u00edmite m\u00e1ximo importar\u00e1 todos los riesgos de ese otro sistema, o incluso de los sistemas vinculados a \u00e9l. Esto incluye el riesgo de sobrepasar el tope, por ejemplo, en caso de que se apliquen sanciones m\u00e1s d\u00e9biles en los sistemas vinculados. Adem\u00e1s, la vinculaci\u00f3n tambi\u00e9n dar\u00e1 lugar a riesgos relacionados con la p\u00e9rdida de control sobre el dise\u00f1o, el funcionamiento y la aplicaci\u00f3n. Por ejemplo, una norma de seguimiento, notificaci\u00f3n y verificaci\u00f3n (MRV) inferior o una aplicaci\u00f3n laxa en el otro sistema puede reducir la eficacia de ambos sistemas, ya que puede aumentar las emisiones y reducir los precios en comparaci\u00f3n con la situaci\u00f3n anterior a la vinculaci\u00f3n. En la pr\u00e1ctica, sin embargo, la vinculaci\u00f3n de las actividades comerciales de carbono ha sido mucho m\u00e1s dif\u00edcil de lo esperado, en parte debido a la insuficiente compatibilidad entre sus dise\u00f1os.<\/p>\n<p>Ser\u00e1 m\u00e1s probable que se sobrepase el l\u00edmite cuando los gases de efecto invernadero tengan un seguimiento, una notificaci\u00f3n y una verificaci\u00f3n m\u00e1s complejos o si se incluyen en el sistema sumideros biol\u00f3gicos como los bosques. Los bosques corren el riesgo de liberar el carbono secuestrado debido a tormentas, inundaciones, incendios o deforestaci\u00f3n. Los bosques tambi\u00e9n requieren unas normas de seguimiento, notificaci\u00f3n y verificaci\u00f3n diferentes y conllevan una mayor incertidumbre debido a unos procesos naturales m\u00e1s complejos. En este contexto, tambi\u00e9n se plantea la cuesti\u00f3n de la definici\u00f3n de \u00abbosque\u00bb.<\/p>\n<p>El rebasamiento del l\u00edmite se producir\u00e1 si la obligaci\u00f3n de entregar derechos de emisi\u00f3n no corresponde a un sistema de uno por uno, sino que sigue un sistema progresivo en el que se entrega un derecho de emisi\u00f3n por dos toneladas de CO2.<\/p>\n<p><strong>Impacto en la eficiencia y la integridad medioambiental<\/strong><br \/>\nSobrepasar el l\u00edmite tendr\u00e1 un impacto principalmente en la integridad medioambiental del sistema, ya que habr\u00e1 m\u00e1s emisiones de las previstas inicialmente. Como habr\u00e1 menos demanda de derechos de emisi\u00f3n, el precio de \u00e9stos bajar\u00e1. Es posible que haya que buscar un equilibrio entre la eficiencia y la integridad medioambiental, ya que el rebasamiento del l\u00edmite puede ser m\u00e1s probable cuando se cubren m\u00e1s fuentes y se vinculan los sistemas. Al mismo tiempo, una cobertura m\u00e1s amplia, como la inclusi\u00f3n de fuentes de emisi\u00f3n m\u00e1s diversas, suele aumentar la eficiencia, ya que cuanto m\u00e1s heterog\u00e9neas sean las instalaciones cubiertas, mayor ser\u00e1 la dispersi\u00f3n de costes de las opciones de reducci\u00f3n disponibles. Esto dar\u00e1 lugar a un mayor aumento de la eficiencia debido al comercio.<\/p>\n<p><strong>Ejemplos<\/strong><br \/>\nLa mayor\u00eda de los sistemas de comercio de derechos de emisi\u00f3n aplican un sistema de penalizaci\u00f3n mixto y, por lo tanto, requieren disposiciones de compensaci\u00f3n, por lo que no se conocen los casos reales de superaci\u00f3n del l\u00edmite. S\u00f3lo el sistema coreano de comercio de derechos de emisi\u00f3n aplica \u00fanicamente una sanci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n<p>Las insolvencias han aumentado en los \u00faltimos a\u00f1os desde que la pandemia de coronavirus ha afectado a la econom\u00eda. La legislaci\u00f3n actual, por ejemplo en Alemania, a\u00fan no aborda esta cuesti\u00f3n de forma adecuada y no est\u00e1 claro qu\u00e9 ocurrir\u00e1 si las empresas no entregan suficientes derechos de emisi\u00f3n al declararse insolventes.<\/p>\n<p>La vinculaci\u00f3n de los sistemas de comercio de derechos de emisi\u00f3n s\u00f3lo se ha aplicado hasta ahora cuando las normativas son casi id\u00e9nticas. Por ejemplo, la vinculaci\u00f3n entre los sistemas de comercio de derechos de emisi\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea y de Suiza exigi\u00f3 que \u00e9stos adoptaran niveles de sanci\u00f3n similares, incluyendo una disposici\u00f3n de compensaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Los sistemas de comercio de emisiones de Nueva Zelanda se vincularon con el comercio internacional de Kioto y, adem\u00e1s, ten\u00edan un precio fijo al que se emit\u00eda un n\u00famero ilimitado de unidades neozelandesas. La llamada obligaci\u00f3n de entrega progresiva en los sistemas de comercio de emisiones de Nueva Zelanda, seg\u00fan la cual se entregaba una unidad por dos toneladas de emisiones (ya sea de Kioto o de unidades emitidas por Nueva Zelanda) se introdujo en 2009 y se elimin\u00f3 gradualmente hasta enero de 2019. Es evidente que este enfoque hace m\u00e1s dif\u00edcil cumplir un l\u00edmite y conlleva el riesgo de sobrepasarlo si no se gestiona adecuadamente.<\/p>\n<p>En la mayor\u00eda de los sistemas de comercio de emisiones, la cobertura de los gases de efecto invernadero se ha restringido a los gases sencillos de controlar, como el CO2. Los sumideros s\u00f3lo se han incluido directamente en los sistemas de comercio de emisiones de Nueva Zelanda, o indirectamente -a trav\u00e9s de compensaciones- en los sistemas de comercio de emisiones de California. Las fuentes que son m\u00e1s complejas de cuantificar, como las emisiones de N2O de los fertilizantes, se han incluido a nivel ascendente (por ejemplo, el minorista que vende el fertilizante) y no a nivel descendente (por ejemplo, la granja que utiliza el fertilizante), lo que facilita la presentaci\u00f3n de informes y la verificaci\u00f3n rigurosa. Sin embargo, en el comercio internacional del carbono, que se basa en inventarios nacionales y en el comercio de unidades de derechos asignados, se ha detectado una infradeclaraci\u00f3n de fluorocarburos. Por ejemplo, el instituto de investigaci\u00f3n suizo Empa descubri\u00f3 que las instalaciones italianas emiten entre 10 y 20 veces m\u00e1s HFC-23 de lo que figura en los inventarios oficiales de la Convenci\u00f3n Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Clim\u00e1tico.<\/p>\n<p><strong>Prevenci\u00f3n, detecci\u00f3n y aplicaci\u00f3n<\/strong><br \/>\nComo se ha explicado anteriormente, una sanci\u00f3n econ\u00f3mica elevada combinada con una disposici\u00f3n de compensaci\u00f3n es la mejor manera de reducir el riesgo de sobrepasar el l\u00edmite. La sanci\u00f3n econ\u00f3mica act\u00faa como elemento disuasorio y, en caso de incumplimiento, los derechos de emisi\u00f3n que falten se entregar\u00e1n al a\u00f1o siguiente. Una opci\u00f3n para los sistemas sin disposici\u00f3n de compensaci\u00f3n ser\u00eda que el gobierno utilizara el pago de la multa para comprar los derechos de emisi\u00f3n que faltan, cancel\u00e1ndolos despu\u00e9s de la compra. En caso de insolvencia, es necesario contar con una legislaci\u00f3n que garantice que el administrador concursal cumpla con la obligaci\u00f3n de entregar los derechos de emisi\u00f3n requeridos y, en caso de incumplimiento, cumpla con la disposici\u00f3n de compensaci\u00f3n.<\/p>\n<p>El riesgo de vinculaci\u00f3n con otros sistemas puede reducirse exigiendo normas similares en la fijaci\u00f3n de los l\u00edmites, el seguimiento, la presentaci\u00f3n de informes y la verificaci\u00f3n, o las sanciones, como se prev\u00e9 en el acuerdo de vinculaci\u00f3n entre la Uni\u00f3n Europea y los sistemas suizos de comercio de derechos de emisi\u00f3n. Sin embargo, esto no es suficiente: Tambi\u00e9n es necesario un sistema de supervisi\u00f3n conjunto para abordar las cuestiones relacionadas con el fraude internacional (v\u00e9ase <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/riesgo-de-fraude\/\">riesgo de fraude<\/a>).<\/p>\n<p>El riesgo de no permanencia en los proyectos de secuestro puede abordarse de diferentes maneras: En primer lugar, en caso de que se produzcan retrocesos, podr\u00eda exigirse que las emisiones se compensen con derechos de emisi\u00f3n, como se hace en el sistema neozeland\u00e9s para la silvicultura. En segundo lugar, podr\u00eda exigirse un seguro para las compensaciones de los proyectos forestales. En tercer lugar, podr\u00eda introducirse un fondo de amortiguaci\u00f3n para hacer frente a posibles retrocesos. Por \u00faltimo, en el marco del Mecanismo de Desarrollo Limpio, el riesgo se abord\u00f3 emitiendo s\u00f3lo cr\u00e9ditos temporales, que deb\u00edan ser sustituidos o renovados. Estos diferentes enfoques pueden combinarse.<\/p>\n<p>El riesgo de fuga de CO2 puede abordarse cubriendo todas las \u00e1reas de tierra dentro de una jurisdicci\u00f3n y aplicando los datos por sat\u00e9lite para detectar las fugas.<\/p>\n<p>Los datos por sat\u00e9lite se han utilizado para medir las emisiones nacionales de HFC y revelar discrepancias con los valores notificados. Por ejemplo, en el caso del HFC-134a, se descubri\u00f3 que las emisiones eran un 79% m\u00e1s bajas en comparaci\u00f3n con los totales del inventario oficial de la Convenci\u00f3n Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Clim\u00e1tico, mientras que las emisiones de otros HFC eran significativamente mayores que los valores comunicados. Por lo tanto, la aplicaci\u00f3n de los datos de los sat\u00e9lites puede ser una forma de incluir otros gases de efecto invernadero en los sistemas de comercio de emisiones y de verificar la calidad de los informes (v\u00e9ase tambi\u00e9n <a href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/riesgos-del-mercado-de-carbono\/\">riesgos del comercio de carbono<\/a>) para reducir el riesgo de sobrepasar el l\u00edmite.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Riesgo_de_crear_incentivos_perversos\"><\/span>Riesgo de crear incentivos perversos<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>El proceso de asignaci\u00f3n es especialmente propenso a los esfuerzos de los grupos de presi\u00f3n, ya que tiene efectos distributivos y crea ganadores o perdedores. Existe, por tanto, un alto riesgo de que las normas aplicadas sirvan para maximizar la renta en lugar de ser justas o eficientes. (V\u00e9ase m\u00e1s detalles en <a href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/sistemas-de-comercio-de-emisiones\/\">sistemas de comercio de emisiones<\/a>). Hay dos opciones: O bien los derechos de emisi\u00f3n se asignan gratuitamente a las entidades reguladas u otros beneficiarios, lo que significa que \u00e9stos recibir\u00e1n el valor respectivo, o bien se subastan y la autoridad recibe el valor como ingreso de la subasta. Esta \u00faltima opci\u00f3n estar\u00eda en consonancia con el principio de \u00abquien contamina paga\u00bb y tiene la ventaja de que trata por igual a los titulares y a los nuevos.<\/p>\n<p>Revisor de hechos: Jennifer<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Incentivos\"><\/span>Incentivos<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Cuanto m\u00e1s bajo sea el l\u00edmite, m\u00e1s ambiciosa sea la l\u00ednea de base y menos compensaciones se permitan, m\u00e1s alto ser\u00e1 el precio del carbono, lo que conduce a un mayor incentivo para los cambios de comportamiento hacia la reducci\u00f3n de las emisiones (para la adicionalidad adecuada y la determinaci\u00f3n de la l\u00ednea de base en los sistemas de l\u00ednea de base y cr\u00e9dito, v\u00e9anse <a href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/riesgos-del-mercado-de-bonos-de-carbono\/\">riesgos del mercado de bonos de carbono<\/a>; y para la fase de comercio, v\u00e9ase en particular <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/riesgo-de-manipulacion-del-mercado\/\">riesgo de manipulaci\u00f3n del mercado<\/a>). El precio tambi\u00e9n puede verse influido si un participante posee poder de mercado, lo que significa que puede influir en el precio del carbono de forma unilateral. En un mercado reducido, con una oferta insuficiente de derechos de emisi\u00f3n, las transacciones son poco frecuentes o inexistentes y el riesgo de poder de mercado es mayor. Estas cuestiones se abordan en la parte sobre la <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/riesgo-de-manipulacion-del-mercado\/\"> manipulaci\u00f3n del mercado<\/a> durante la fase de comercio.<\/p>\n<p>Sobre el comercio y los mercados de carbono, adem\u00e1s, puede verse tambi\u00e9n:<\/p>\n<ul>\n<li>Los <a href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/mercados-de-carbono\/\">mercados de carbono <\/a>, que incluye informaci\u00f3n sobre su relevancia y cuestiones de su gobernanza, y los <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/mercados-voluntarios-de-carbono\/\">mercados voluntarios de carbono<\/a>, como uno de los tipos de mercado de carbono.<\/li>\n<li>Las <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/obligaciones-del-acuerdo-de-paris-sobre-el-cambio-climatico\/\">obligaciones del Acuerdo de Par\u00eds y mercados de carbono<\/a>, as\u00ed como el <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/acuerdo-de-paris-sobre-el-cambio-climatico\/\">impacto del Acuerdo de Par\u00eds sobre el Cambio Clim\u00e1tico<\/a>.<\/li>\n<li>Los <a href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/mercado-internacional-de-carbono\/\">mercados internacionales de carbono<\/a> y el <a href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/mercado-de-creditos-de-carbono\/\">mercado de cr\u00e9ditos de carbono<\/a>.<\/li>\n<li>La <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/supervision-del-mercado-de-carbono\/\">supervision y mejora de la gobernanza del mercado de carbono<\/a>, y las <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/conferencias-sobre-cambio-climatico\/\">conferencias acerca del cambio clim\u00e1tico<\/a>.<\/li>\n<li>Los <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/mercados-de-carbono\/\">mercados de carbono en general<\/a>, los <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/inventario-de-emisiones\/\">inventarios de emisiones<\/a>.<\/li>\n<li>Los <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/bonos-de-carbono\/\">bonos de carbono en general<\/a>, y <a href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/funcionamiento-del-mercado-de-carbono\/\">c\u00f3mo funciona el mercado de carbono<\/a>.<\/li>\n<li>Los <a href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/principios-para-los-mercados-de-carbono\/\">principios jur\u00eddicos, ambientales y econ\u00f3micos para los mercados de carbono<\/a> en el marco del inter\u00e9s de la evaluaci\u00f3n basada en principios de sus contextos normativos.<\/li>\n<li>El <a href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/mercado-de-bonos-de-carbono\/\">an\u00e1lisis del mercado de bonos de carbono<\/a>, donde tambi\u00e9n se describen las caracter\u00edsticas de los sistemas de l\u00ednea de base y bonos y posibilidades de su abuso.<\/li>\n<li>Los <a href=\"https:\/\/sectores.chamberly.org\/sistemas-de-comercio-de-emisiones\/\">sistemas de tope y comercio de emisiones<\/a>, incluyendo el riesgo de crear incentivos perversos, el <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/comercio-de-derechos-de-emision\/\">comercio de derechos de emisi\u00f3n<\/a>, y el <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/comercio-internacional-de-emisiones\/\">comercio internacional de emisiones<\/a>.<\/li>\n<li>El <a href=\"https:\/\/leyderecho.org\/regimen-de-comercio-de-derechos-de-emision\/\">r\u00e9gimen de comercio de derechos de emisi\u00f3n<\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n<p>[rtbs name=\u00bbriesgos\u00bb] [rtbs name=\u00bbmedio-ambiente\u00bb] [rtbs name=\u00bbderecho-economico\u00bb]<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Recursos\"><\/span>Recursos<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>[rtbs name=\u00bbinformes-jur\u00eddicos-y-sectoriales\u00bb][rtbs name=\u00bbquieres-escribir-tu-libro\u00bb]<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Vease_Tambien\"><\/span>V\u00e9ase Tambi\u00e9n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>Actividades comerciales, Medio Ambiente<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Este texto se ocupa de los riesgos del sistema de comercio de emisiones (v\u00e9ase tambi\u00e9n  los riesgos del mercado de bonos de 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