Sector de Corretaje de Valores

Nota: puede interesar el análisis del Sector de Banca de Inversiones.

Perfil

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Sector: Corretaje de Valores

Traducción al Inglés

Traductor: Corretaje de Valores se traduce en inglés de la siguiente forma: Securities Brokerages.

Códigos de Clasificación Industrial de Corretaje de Valores

Clasificación Industrial Estándar (Código SIC)

6099 , 6211 (Véase una descripción del Código SIC)

Código NAICS (Sistema de Clasificación Industrial de América del Norte)

523120 , 523130 (Véase una descripción del Código Naic)

Descripción del Sector (Corretaje de Valores)

Las empresas de esta industria hacen tratos para los compradores y vendedores de valores. Entre las principales empresas se encuentran TD Ameritrade, E*Trade y Charles Schwab, y las unidades de corretaje de Citigroup y Wells Fargo (todas ellas con sede en los Estados Unidos), así como Credit Suisse (Suiza), Deutsche Bank (Alemania), Macquarie Group (Australia) y Nomura (Japón).

Entorno Competitivo

La demanda se ve impulsada por los rendimientos de los valores en relación con las inversiones alternativas. La rentabilidad de las empresas individuales depende de la eficiencia de las operaciones y de una buena comercialización. Las grandes empresas tienen economías de escala en sus operaciones y un alto reconocimiento de su nombre. Las pequeñas empresas pueden competir eficazmente ofreciendo un mejor servicio al cliente. La industria estadounidense está muy concentrada. Cuatro empresas (clasificadas por clientes y activos) – TD Ameritrade (propietaria de Scottrade), E*Trade, Fidelity Investments y Charles Schwab – dominan el negocio en los Estados Unidos. Las empresas de corretaje de descuento, que se originaron a mediados de la década de 1970, cuando se desregularon las comisiones bursátiles, se han convertido en importantes actores del sector.

Operaciones, Tecnología y Productos

Las principales fuentes de ingresos son el asesoramiento y la gestión de inversiones; el corretaje de acciones, fondos mutuos y otros productos financieros; y los honorarios fiduciarios por servicios de fideicomiso.

Los Aspectos Jurídicos de la Industria de: Corretaje de Valores

Los aspectos jurídicos sobre corretaje de valores hacen referencia a las normas que rigen las operaciones de las empresas de esta industria. Estas normas pueden incluir una amplia gama de temas jurídicos, desde las leyes laborales hasta las preocupaciones medioambientales, los contratos, las relaciones laborales y las normas de seguridad de los trabajadores (en corretaje de valores y en otras industrias). Los sectores económicos varían mucho y las políticas empresariales de cada ámbito empresarial son tan únicas como la empresa a la que se refieren. Esta referencia compacta ofrece una visión general de la propiedad intelectual, los contratos, la publicidad, la planificación patrimonial y las cuestiones globales y regulatorias que contribuyen al campo del derecho sobre este sector (corretaje de valores).

Trading financiero de productos y futuros: NAICS 5231, 5232

Las empresas de comercio de productos básicos compran y venden contratos de productos básicos, ya sea al contado o en el futuro, para sí mismas o en nombre de otros. Son miembros, o están asociadas con miembros, de bolsas de productos básicos reconocidas. En este debate se incluye también un examen de las bolsas de productos básicos.

El Estado de esta Industria

Aquí se identifica los temas tratados más adelante en el texto, se examina las principales cuestiones que afectan a esta industria y se destaca los hechos clave para entender este sector económico.
Las bolsas de futuros no fijan precios, sino que son mercados libres en los que las fuerzas que influyen en los precios, incluidas la oferta y la demanda, los tipos de cambio, las tasas de inflación y el clima, se reúnen en una atmósfera de subasta abierta. A medida que el mercado asimila la información disponible durante la jornada de negociación, se determina el valor o precio justo de mercado acordado por compradores y vendedores.
El valor del comercio de acciones aumentó un 17,4 por ciento en todo el mundo hasta alcanzar los 81 billones de dólares en 2014, según un comunicado de prensa del 3 de marzo de 2015 de la Federación Mundial de Bolsas (WFE). Mientras que el valor medio de las transacciones disminuyó, el número de transacciones aumentó un 23,7 por ciento con respecto a los totales de 2013. Los mercados de valores mundiales mantuvieron un fuerte rendimiento, ya que la capitalización del mercado mundial aumentó un 4,3 por ciento hasta los 68 billones de dólares estadounidenses a partir de 2013. La solidez de los derivados de productos básicos hizo que los volúmenes de derivados negociados en bolsa (ETD) aumentaran un 2,8 por ciento con respecto a los volúmenes de 2013, según el WFE. Como se cita en el comunicado de prensa, Grégoire Naacke, analista principal de WFE, dijo: «Lo que se nota en 2014 es que los volúmenes de acciones aumentaron en las tres regiones. Asia-Pacífico sigue siendo la más fuerte, pero las Américas y EMEA [Europa, Oriente Medio y África] están cerrando la brecha».

Organización y Estructura del Sector

Esta subsección abarca los aspectos logísticos y estructurales de esta industria, incluidos las conceptos clave de los principales productos y servicios, las cuestiones reglamentarias y jurídicas y la composición internacional de este sector económico.

Los futuros y las opciones sobre futuros se clasifican por categorías, entre ellas los tipos de interés, los índices de acciones, los productos básicos agrícolas, los productos energéticos, las divisas/índice, los metales preciosos y los metales no preciosos. Los productos básicos y los futuros se conocen como «instrumentos derivados» porque dependen de los mercados de efectivo subyacentes para su identidad. Las dos funciones económicas que cumplen son la transferencia de riesgos (o cobertura) y la determinación de precios. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos (CFTC) define la cobertura como «tomar una posición en el mercado de futuros opuesta a una posición en el mercado de efectivo para reducir al mínimo el riesgo de pérdidas financieras por un cambio adverso de los precios». El descubrimiento de precios es la libre negociación del mercado de precios basados en la oferta y la demanda.

Los reguladores de los Estados Unidos. La CFTC, que tiene su sede en Washington, D.C., y oficinas en Chicago, Kansas City, Los Angeles, Minneapolis y Nueva York, es la agencia federal responsable de la regulación de los mercados de futuros de los Estados Unidos. Creada en 1974 por el Congreso, la CFTC tiene una triple misión: asegurar una práctica justa y un trato honesto en el comercio de futuros; permitir la determinación precisa de los precios; y proporcionar una cobertura eficiente a través de mercados competitivos y libres de manipulación.

La Asociación Nacional de Futuros (NFA) es la organización autorreguladora de la industria de futuros. Las cuatro principales áreas de responsabilidad de la NFA son el registro, el cumplimiento, el arbitraje y la educación. La NFA ha aceptado la responsabilidad de examinar y registrar las empresas y personas que realizan actividades en el sector de los futuros, incluidos los comisionistas de futuros (FCM); los operadores de consorcios de productos básicos (CPO); los asesores de comercio de productos básicos (CTA); los corredores de introducción (IB), que antes se conocían como agentes de los FCM; las personas asociadas (AP), que están asociadas con una empresa e incluyen a los directores y el personal de ventas de la empresa; los corredores de piso; y los comerciantes de piso. La NFA se autofinanció completamente con las cuotas y los honorarios de sus miembros, así como con las cuotas pagadas por los miembros de la NFA y los usuarios del mercado de futuros.

Reguladores internacionales. Los organismos reguladores vigilan la industria en todo el mundo. El principal organismo regulador de Australia es la Comisión Australiana de Valores, con sede en Sydney. El principal organismo regulador del Brasil es la Comisión de Valores Mobiliarios, y el Canadá mantiene la Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras. Europa participa intensamente en el comercio de productos básicos, y los principales organismos de reglamentación son la Comisión de Operaciones de Bolsa y el Consejo del Mercado de Valores de Francia; el Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen de Alemania; la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España; y el Departamento de Comercio e Industria (DTI) y la Junta de Valores e Inversiones de Inglaterra. Entre los principales organismos reguladores de la cuenca del Pacífico figuran la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, el Ministerio de Finanzas y el Ministerio de Comercio Internacional e Industria (MITI) del Japón, la Comisión de Comercio de Productos Básicos de Malasia y la Autoridad Monetaria de Singapur.

Historia y Desarrollo del Sector

Aquí se explora los antecedentes de esta industria y sus tendencias históricas, incluyendo las innovaciones importantes que tuvieron lugar y los individuos que las llevaron a cabo.

La historia del comercio moderno de futuros se remonta a principios del siglo XIX. A medida que crecía la importancia de Chicago como mercado de granos, también lo hacían los problemas de oferta y demanda, transporte y almacenamiento. El resultado natural fue un mercado centralizado en el que compradores y vendedores podían reunirse para «intercambiar productos básicos», que fue el precursor de la bolsa de productos básicos.

La Junta de Comercio de la Ciudad de Chicago (CBOT) fue creada en 1848 por 82 comerciantes como un mercado centralizado que utilizaba «contratos a plazo en efectivo» para permitir a los compradores y vendedores de productos básicos agrícolas especificar la entrega de un producto básico determinado a un precio y fecha predeterminados. Sin embargo, los contratos a plazo en efectivo carecían de normalización, especialmente en relación con la cantidad y el plazo de entrega. En 1865 la CBOT formalizó el comercio de cereales con «acuerdos normalizados» que se conocieron como «contratos de futuros». La única variable era el precio, que se determinó a través de un sistema de subasta, abierto en la sala de comercio de CBOT.

Los dos grupos de participantes en el mercado que se vieron atraídos por esta normalización fueron los productores y usuarios del producto básico y los especuladores. Los productores y usuarios del producto básico querían protegerse, o cubrir, a sí mismos y a sus cultivos de las fluctuaciones inciertas de los precios. Los especuladores, por otra parte, compraban o vendían contratos basados en su percepción de dónde podría estar el precio en el futuro. Si buscaban que los precios subieran, compraban, y si estaban en lo cierto y el mercado subía, los especuladores vendían y se llevaban sus ganancias. De la misma manera, si predijeron precios más bajos en el futuro, venderían, y si estaban en lo cierto y el mercado caía, comprarían al precio más bajo y tomarían su ganancia. En la especulación con futuros, la CBOT definió a los «hedgers» como individuos que utilizan los mercados de futuros para proteger su posición de efectivo contra el riesgo de un movimiento de precios desfavorable o adverso. El papel del especulador es proporcionar capital de riesgo, mientras que el objetivo es obtener beneficios mediante la previsión precisa del movimiento futuro de los precios.

La popularidad del comercio de futuros aumentó a finales del siglo XIX y principios del XX. Sin embargo, no obtuvo grandes ganancias hasta principios del decenio de 1970, después de la introducción de los primeros contratos de futuros financieros y de futuros sobre tipos de interés que se diseñaron para satisfacer las demandas de una economía mundial cambiante. La economía mundial en esa época se caracterizaba por cambios frecuentes de los tipos de interés, aumentos pronunciados de la deuda pública y una mayor interdependencia financiera entre las naciones del mundo.

En virtud del Acuerdo de Bretton Woods, que entró en vigor en 1946, los países del Fondo Monetario Internacional (FMI) acordaron que sus monedas tendrían paridades fijas tanto en términos de oro como de dólares. Milton Friedman, un experto en Bretton Woods, indicó que un mercado público de futuros era innecesario en virtud de los términos del Acuerdo de Bretton Woods para los tipos de cambio fijos porque los tipos de cambio se negociaban en rangos estrechos que limitaban el interés. Sin embargo, todo eso cambió el 15 de agosto de 1971, cuando terminó el sistema de Bretton Woods.

Se atribuyó a la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) el mérito de ser la pionera en materia de futuros financieros cuando el Mercado Monetario Internacional (IMM) de la CME introdujo el comercio de varios contratos de futuros de divisas en mayo de 1972. Estos mercados incluían la libra esterlina británica, el dólar canadiense, el marco alemán occidental, la lira italiana, el yen japonés, el peso mexicano y el franco suizo. Más tarde, se retiró de la lista el comercio de futuros de la lira italiana, pero se añadieron el franco francés y el florín holandés.

La CBOT entró en el ámbito de los futuros financieros y de los futuros sobre tasas de interés en octubre de 1975, cuando introdujo el comercio de futuros en los certificados de la Asociación Nacional de Hipotecas del Gobierno. El crecimiento de esta categoría se había atribuido en parte no sólo a los tradicionales especuladores y agentes de cobertura que se esperaba que comerciaran en este mercado, sino también a una nueva clase de participantes en el mercado que incluía bancos, agentes de bonos, compañías de seguros y fondos de pensiones.

En el decenio de 1980 se introdujeron los futuros sobre índices bursátiles. A la cabeza estaba la Junta de Comercio de Kansas City, que introdujo en 1982 el comercio del índice de acciones de la línea de valor. La Bolsa de Futuros de Nueva York y la CME introdujeron rápidamente el comercio de futuros en el Índice Compuesto de la Bolsa de Valores de Nueva York y en el índice bursátil Standard & Poor’s 500, respectivamente. También en 1982, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) designó los primeros mercados de contratos de opciones sobre contratos de futuros. A diferencia del contrato de futuros subyacente, una opción da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una cantidad determinada de un producto básico a un precio específico dentro de un plazo determinado, independientemente del precio de mercado del producto básico.

En el decenio de 1980 también se produjo un crecimiento sustancial de los contratos de futuros financieros en las bolsas de futuros no estadounidenses, encabezadas por la Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres en el Reino Unido, el MarchéàTerme International de France en París, la Bolsa Monetaria Internacional de Singapur en Singapur y la Bolsa de Tokio en el Japón.

Escándalos e impropiedades del mercado. Si bien la industria del comercio de productos básicos estaba prosperando a mediados del decenio de 1990, la industria no había gozado de un historial totalmente intachable. Los escándalos e impropiedades del mercado marcaron el final del siglo XX. La Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX) declaró un incumplimiento en su contrato de patatas de mayo de Maine en mayo de 1976, y los futuros de patatas ya no se cotizaban para su comercialización en la NYMEX. En noviembre de 1977, la CFTC declaró una emergencia de mercado en el contrato «C» de café de diciembre en la Bolsa de Café, Azúcar y Cacao de Nueva York, aunque el contrato permaneció activo. La CFTC prohibió que se siguiera negociando el contrato de trigo en la CBOT en marzo de 1979, aunque el contrato de futuros siguió negociándose.

La plata. El mayor escándalo ocurrió en 1979 cuando la familia Hunt de Texas compró grandes cantidades de plata como cobertura contra la inflación durante una «subida», o alza, del mercado bursátil, lo que provocó un dramático aumento del precio de la plata. En 1973 el precio era de 3 dólares por onza. Había alcanzado los 6 dólares por onza a principios de 1979, pero las compras «piramidales» de plata de Hunt ese año hicieron que el precio de la plata alcanzara más de 35 dólares por onza a finales de 1979 antes de saltar a más de 50 dólares por onza en un mes. El mercado de la plata se hundió entonces en picado, perdiendo más del 30 por ciento de su valor en sólo una semana. Siguió bajando hasta finales de marzo de 1980, estabilizándose en 10,80 dólares por onza, para una caída del 78,5 por ciento. Los Hunt no pudieron cumplir con el margen de 100 millones de dólares y la «burbuja de plata de los Hunt» explotó.

Otro factor que contribuyó a la rápida caída de los precios de la plata fue una decisión sin precedentes de la CBOT y de la Bolsa de Productos Básicos (COMEX) por la que se rechazaron todas las nuevas órdenes de compra en el mercado de futuros de la plata. Sólo las órdenes de compra que ya estaban en manos de los corredores podían ejecutarse si y cuando el mercado alcanzara esos precios, y la única manera de que eso ocurriera sería que los precios cayeran a niveles más bajos. Sin embargo, los mercados continuaron aceptando nuevas órdenes de venta.

Una investigación sobre la rápida subida y bajada de los precios de la plata por parte de la CFTC, la Junta de la Reserva Federal y la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) no reprendió a las bolsas por su intervención. Sin embargo, la CFTC llegó a la conclusión de que Nelson Bunker Hunt, William Herbert Hunt y otras personas y empresas habían intentado manipular los precios de la plata en 1979 y 1980.

Barings PLC. En 1995 uno de los bancos comerciales más venerados de Gran Bretaña, el Barings PLC de 233 años de edad, se derrumbó dramáticamente el fin de semana del 24 de febrero. Se dice que el colapso del banco fue causado por un empleado de 28 años que hizo compras no autorizadas de futuros sobre el promedio de las acciones de los nikkeis que cotizan en la Bolsa Monetaria Internacional de Singapur (SIMEX) y de futuros del Nikkei 225 que cotizan en la Bolsa de Valores de Osaka (OSE). En lugar de sufrir una pérdida cuando el mercado cayó, continuó sus compras, con la esperanza de que los beneficios futuros compensaran esas pérdidas tempranas. La pérdida resultante de 1.000 millones de dólares fue superior a los activos del banco. El Banco de Inglaterra trató de organizar un rescate, pero otros bancos del Reino Unido siguieron sin estar convencidos de que debían recapitalizarse porque se desconocía el alcance total de las pérdidas. El Tribunal Superior de Londres dio su aprobación para que la empresa financiera neerlandesa ING Group se hiciera cargo de Barings en marzo de 1995 por una simbólica libra (1,65 dólares). ING Group aceptó seguir utilizando el nombre de Barings.

Sumitomo Corporation. En el verano de 1996, la venerable Sumitomo Corporation de Tokio (Japón) anunció que había perdido por lo menos 1.800 millones de dólares a raíz de la supuesta comercialización no autorizada de cobre y derivados de cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME) por parte del ex jefe de comercio de Sumitomo, Yasuo Hamanaka. Tras el anuncio, el mercado del cobre se desplomó inmediatamente en un 25%, y los precios del cobre acabaron cayendo de 2.800 dólares por tonelada métrica a 1.860 dólares por tonelada métrica antes de establecerse en 2.045 dólares por tonelada. Cerrar las posiciones de Sumitomo costó otros 800.000 dólares, y Sumitomo también aceptó pagar una multa de 150 millones de dólares. Las pérdidas de la empresa por las operaciones de Hamanaka ascendieron a la asombrosa suma de 2.600 millones de dólares.

Otros comerciantes de cobre habían llamado a Hamanaka «el Sr. Cinco por ciento» porque Sumitomo comerciaba con unas 500.000 toneladas métricas de cobre al año, lo que representaba el 5 por ciento de la demanda mundial total de unos 10 millones de toneladas métricas. Hamanaka fue acusado de manipular el precio del cobre en 1995 y 1996 mediante la compra de cantidades significativas de futuros de cobre en la Bolsa de Metales de Londres, así como de adquirir una posición dominante en el suministro físico de las existencias de cobre. Esto provocó un aumento artificial de los precios del cobre, incluso en los mercados de efectivo y de futuros de los Estados Unidos. El comerciante de Sumitomo supuestamente liquidó entonces la gran cartera de contratos de futuros y warrants del LME de la empresa a los precios más altos. En febrero de 1997, Hamanaka se declaró culpable de cargos de fraude y falsificación. El ex comerciante de cobre fue finalmente condenado por un tribunal de Tokio a ocho años de prisión por estafar a la filial de Sumitomo en Hong Kong en 770 millones de dólares de los EE.UU. al ordenar remesas en transacciones falsas y falsificar las firmas de sus superiores en las autorizaciones de transferencia de fondos.

Crecimiento. En 2004, la industria de los futuros observó de que el volumen de los contratos de comercio de futuros y opciones en todo el mundo era de aproximadamente 8.900 millones. De ese total, 3.500 millones de transacciones correspondían a futuros, lo que supone un aumento del 16,3% con respecto a los niveles de 2003, mientras que los restantes 5.400 millones de transacciones de comercio de opciones habían registrado un aumento del 4,6% con respecto a los niveles de 2003. En 2003, se registraron 105,4 millones de transacciones de comercio de divisas, lo que representa un aumento del 35,4% con respecto al año anterior.

En mayo de 2004, la CME anunció que el interés abierto combinado en los contratos de la CME y la CBOT que gestionaba la Cámara de Compensación de la CME había superado por primera vez la marca de 50 millones de contratos. La CME también observó de que había movido aproximadamente 1.500 millones de dólares diarios en pagos de liquidación en el primer trimestre de 2004 y que había gestionado 38.100 millones de dólares en depósitos de garantía en marzo de 2004, que fue el mes de mayor actividad comercial en la historia de la bolsa hasta ese momento. El mes siguiente fue el segundo mes consecutivo de actividad récord, ya que el volumen diario promedio totalizó 3,3 millones de contratos por día, lo que supone un aumento del 44,4% con respecto al año anterior.

En los dos primeros meses de 2005, los volúmenes en los Estados Unidos aumentaron casi un 19%, alcanzando 514,1 millones de contratos, y el mayor crecimiento se observó en los mercados de valores, divisas y energía. La Bolsa Mercantil de Chicago fue la bolsa de mayor crecimiento en términos de volumen a principios de 2005, con 147,5 millones de contratos. Sin embargo, las bolsas de fuera de los Estados Unidos informaron de que los volúmenes habían disminuido en los dos primeros meses de 2005 con respecto al mismo período de 2004, con un descenso general del 2% debido a la disminución del 4,4% en el comercio de opciones. Sin embargo, esta estadística es algo engañosa, ya que la mayor parte de ella podría atribuirse a las bajas cifras de comercio que se están registrando en la Bolsa de Corea. Las bolsas de Eurex y Australia mostraron ganancias durante el período.

Mientras que el comercio de productos básicos agrícolas aumentó en los Estados Unidos en 2005, los totales no estadounidenses disminuyeron un 19,7%. La disminución del comercio de soja y caucho en China fue la principal razón de la disminución general a nivel mundial. Sin embargo, varios productos básicos se estaban comportando bien, entre ellos la Bolsa de Cereales de Tokio, que se había convertido en la principal bolsa de café, y la Junta de Comercio de Nueva York, que comunicó un aumento del 47% en los volúmenes de comercio de azúcar. El comercio de metales se redujo en casi todas las bolsas, ya que los metales no preciosos informaron de una disminución del 12,6% en los contratos y el comercio de metales preciosos con un volumen 28,4% menor.

La recesión de 2008-2009 provocó una considerable agitación en la industria de los futuros. Se pensaba que una de las causas de la recesión eran los préstamos hipotecarios de alto riesgo que se agrupaban para su venta a los inversores. Los derivados financieros ligados al valor de estos préstamos se negociaron en gran medida en los mercados extrabursátiles autorregulados. El colapso de la burbuja trajo consigo la necesidad de una mayor regulación de dichos mercados. En el verano de 2010, la aprobación de la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor tenía por objeto abordar esta cuestión. La Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC) desempeñó un papel en la redacción de las nuevas normas que la legislación exigía. Si bien había preocupación en el sector por el costo de ajustarse a las nuevas normas, se citó al comisionado de la CFTC, Bart Chilton, quien dijo que la revisión no aumentaría los costos para quienes en el mercado realizaran actividades legítimas de cobertura. Esto incluiría, por ejemplo, que las aerolíneas utilizaran el mercado de futuros para protegerse de los cambios en el precio del combustible para aviones.

A principios del decenio de 2010 se había producido una considerable consolidación entre las bolsas anteriormente independientes. En 2010 la Bolsa de Corea seguía siendo la mayor bolsa mundial de futuros y opciones en términos de volumen de contratos. El Grupo CME, que incluye tanto la Chicago Board of Trade (CBOT) como la New York Mercantile Exchange (NYMEX), ocupaba el segundo lugar, seguido de Eurex, que incluye la Bolsa Internacional de Valores (ISE). El cuarto lugar lo ocupó la Euronext de la NYSE (Bolsa de Nueva York), y el quinto la Bolsa Nacional de la India. Para entonces, muchas de las bolsas más grandes se habían convertido en entidades con fines de lucro, lo que se conoce como desmutualización, como medio de aumentar la eficiencia y reducir los costos.

Según la FIA, el número de futuros y opciones negociados en las bolsas de todo el mundo alcanzó los 21.200 millones de contratos en 2012, lo que supone una reducción del 15,3% con respecto a 2011. Un comunicado de prensa de marzo de 2013 de la organización afirmó que se produjeron descensos de dos dígitos en Asia-Pacífico (un 23,4 por ciento menos, hasta 7.500 millones de contratos), América del Norte (un 11,9 por ciento menos, hasta 7.200 millones de contratos) y Europa (un 12,5 por ciento menos, hasta 4.400 millones de contratos). Sin embargo, América Latina experimentó un aumento de casi el 8 por ciento, de 1.600 millones a 1.700 millones, debido principalmente al aumento del 9 por ciento de la BM&FBovespa de Brasil, «la única bolsa entre las diez principales bolsas del mundo que experimentó algún crecimiento en 2012».

Condiciones Actuales de esta Industria

Esta subsección examina las más importantes tendencias y estadísticas recientes, incluidas las que tienen mayor impacto en el futuro de este sector económico.

Período 2010-2015

La FIA observó que el número de futuros y opciones negociados en las bolsas de todo el mundo aumentó un 1,5 por ciento en 2014, según un artículo del 9 de marzo de 2015 de Will Acworth para la industria de futuros. La FIA contó el volumen total en 21.87 mil millones de contratos, frente a 21.55 mil millones en 2013. El total de 2014 marcó el segundo año consecutivo de aumentos de volumen, aunque todavía más bajo que los 24,99 mil millones de contratos negociados en 2011.

La FIA identificó los futuros y las opciones del índice de acciones como los que más ganancias tuvieron en 2014, según Acworth. Estos segmentos reportaron un volumen total de 5.830 millones en 2014, un aumento del 8,3 por ciento desde 2013 e igual al 26,7 por ciento del mercado mundial. Los futuros y las opciones agrícolas también mostraron un crecimiento significativo. Estos segmentos reportaron un volumen de 1.40 billones en 2014, un incremento del 15.7 por ciento sobre los totales de 2013, y equivalente al 6.4 por ciento del mercado mundial. Sin embargo, el informe de la FIA también mostró que el comercio de divisas disminuyó a 2.120 millones, lo que representa una disminución del 15,1 por ciento con respecto a 2013.

Además de las variaciones por segmento, el informe de la FIA también reveló que las ganancias y las pérdidas difirieron por región en 2014, según Acworth. Los mayores aumentos se identificaron en las bolsas de Norteamérica, donde las bolsas de Estados Unidos y Canadá alcanzaron un volumen de 8.210 millones, un aumento del 5 por ciento sobre los 7.830 millones reportados en 2013. En Europa, el volumen total alcanzó los 4.45 mil millones en 2014, donde los intercambios fuera de Europa Occidental ayudaron a impulsar un aumento del 3 por ciento sobre el volumen total de 2013 de 4.36 mil millones. Por segundo año consecutivo se registró una disminución de los volúmenes en los intercambios en Asia y el Pacífico. En 2014 la región reportó un volumen de 7.250 millones, cerca de 1 por ciento menos que el total de 7.300 millones en 2013, según el informe de Acworth.

Goldman Sachs Group Inc. predijo que en los cinco años anteriores al 2019, las materias primas, incluyendo el mineral de hierro, el cobre y el crudo Brent, disminuirán a medida que aumente el suministro mundial, según un artículo del 16 de julio de 2014 escrito por Glenys Sim para Bloomberg. Aunque los productos básicos experimentaron aumentos de precios anuales, es probable que las ganancias terminen en 2015 y sigan disminuyendo, según el artículo. Los analistas de Goldman predijeron el fin del «superciclo de las materias primas», cuando los precios se duplicaron en los 12 años hasta 2010 como resultado de la abrumadora demanda en China y las limitaciones de la oferta mundial. El grupo citó la disminución de los precios de la energía a partir de junio de 2014 como prueba de las consecuencias del aumento de la producción mundial. Como se cita en el artículo, los analistas de Goldman escribieron: «Un período prolongado de precios elevados de los productos básicos ha catalizado una respuesta de la oferta. No esperamos un colapso de los precios mundiales de los productos básicos. Pero sí anticipamos disminuciones sustanciales».

Principales Actores del Sector

Se ofrece una breve descripción de las principales empresas, incluyendo las ventas anuales recientes, notas históricas y especialidades dentro de este sector económico.

Bolsa de Corea. La Bolsa de Corea (KRX) comenzó en 2005 y combinó la Bolsa de Valores de Corea (KSE) y la Bolsa de Futuros de Corea. En junio de 2010, la Bolsa de Corea era la principal bolsa de derivados del mundo, manejando casi 1.800 millones de transacciones durante los primeros seis meses del año. En 2011 la KSE estableció la Bolsa de Valores de Camboya, en la que poseía el 45 por ciento de las acciones de la empresa, y la Bolsa de Valores de Laos, en la que tenía el 49 por ciento de las acciones.

En julio de 2013, KRX estableció el Nuevo Mercado Bursátil de Corea (KONEX), para ofrecer una opción de financiación directa a las pequeñas y medianas empresas de nueva creación que no pudieran cumplir los requisitos de cotización de otras bolsas. La bolsa se abrió con un valor total de mercado de 422 millones de dólares y se cuadruplicó hasta alcanzar los 1.630 millones de dólares a finales de 2014, según un artículo publicado el 19 de marzo de 2015 en el Korea Herald. Entre febrero de 2014 y febrero de 2015, el valor total del comercio se duplicó de 2,18 millones de dólares a 4,49 millones de dólares. Las listas crecieron de 24 a finales de 2013 a 71 un año después, según el artículo.

En 2014 KRX observó de un aumento de los ingresos netos del 24,4 por ciento hasta 42,6 millones de dólares, según el informe anual de 2014. Aunque el mercado de capital coreano experimentó dificultades, las ganancias se atribuyeron a importantes recortes presupuestarios y reducciones de costes. El volumen total de las transacciones en los mercados de KRX, que incluyen el KOSPI (índice compuesto de precios de las acciones de Corea), el KOSDAQ (cotizaciones automáticas de los agentes de valores coreanos) y el KONEX, disminuyó un 13,3%, mientras que el valor total de las transacciones aumentó un 2,3% con respecto a 2013. KRX empleó a 755 personas en 2014.

Eurex. En 2014 Eurex reportó un volumen total de comercio de 1.5 billones de contratos, por debajo de los 1.6 billones de contratos citados en 2013, según un comunicado de prensa del 2 de enero de 2015. El total anual se tradujo en un promedio diario de volumen de comercio de 5,9 millones de contratos. Con un volumen total anual de 708,4 millones de contratos, el segmento de derivados de índices contó con la mayor cantidad de contratos en la Bolsa de Eurex en 2014. Los productos individuales más grandes fueron los derivados del índice EURO STOXX50, que incluían 293,9 millones de futuros y 241,3 millones de opciones. También se registraron notables ganancias en los derivados de volatilidad en la Bolsa Eurex en 2014, que alcanzaron los 10,3 millones de contratos, un aumento de alrededor del 40 por ciento en comparación con los 7,3 millones contabilizados en 2013. Un aumento de alrededor del 37 por ciento se produjo en los derivados de dividendos, que registraron 9,7 millones de contratos en 2014, frente a los 7,1 millones registrados en 2013, según el comunicado de prensa.

En 2015, la Bolsa de Eurex fue una de las seis compañías en el negocio de los derivados que componían el Grupo Eurex. Los negocios adicionales incluían la Bolsa Internacional de Valores (ISE), la Bolsa Europea de Energía (EEX), Eurex Clearing, Eurex Bonds y Eurex Repo.

Grupo CME. El CME Group, que incluye la Chicago Board of Trade (CBOT) y la NYMEX, siguió siendo una de las mayores bolsas de futuros de los Estados Unidos y del mundo. Fundada en 1898 como la Chicago Butter and Egg Board, la CME se formó en 1919, principalmente para comercializar productos agrícolas.
En 2014 el Grupo CME observó de que el volumen total de comercio era de 3.500 millones de contratos por un valor aproximado de 1 cuatrillón de dólares, según el informe anual de 2014. El volumen total de comercio aumentó alrededor del 10 por ciento de los 3.200 millones de contratos valorados en 925 billones de dólares en 2013. En 2014 el intercambio promedió 13,7 millones de contratos por día, con un notable récord diario alcanzado el 15 de octubre de 2014, cuando se negociaron 39,6 millones de contratos. Los volúmenes de los tipos de interés aumentaron casi un 20 por ciento durante el año. La compañía observó que su complejo de futuros y opciones de tasas de interés promedió 7 millones de contratos por día.

La compañía lanzó CME Europa, una bolsa de derivados con sede en Londres, en 2014. Ese año se negociaron más de 2,8 millones de contratos por día desde fuera de los Estados Unidos. El volumen que se originó en la plataforma de comercio electrónico CME Globex representó alrededor del 28 por ciento de los ingresos totales y el 24 por ciento del volumen, según el informe anual. El Grupo CME empleó a 2.680 personas en 2014.

Revisor de hechos: Marck

Los Riesgos y Desafíos de la Industria de: Corretaje de Valores

El texto adopta un enfoque aplicado al estudio del derecho que afecta al sector (Corretaje de Valores), teniendo especialmente en cuenta el cumplimiento y la prevención. Sitúa las controversias internacionales que afectan a corretaje de valores en un contexto mundial, proporcionando una amplia cobertura de los riesgos y la problemática aplicable a este sector (corretaje de valores).

Empleo y Asuntos Laborales en Corretaje de Valores

Las normas laborales son relevantes para cualquier organización, y las empresas de la industria sobre corretaje de valores no son una excepción. De hecho, en términos generales, la industrialización no sólo condujo a las comodidades modernas de nuestra era tecnológica, sino también al surgimiento de sindicatos organizados. El empleo y las cuestiones laborales en algunos subsectores de las empresas de esta industria (corretaje de valores) son, en varios casos, particularmente importantes, dada la naturaleza a menudo más peligrosa del trabajo.

Accidentes Industriales en Corretaje de Valores

Otra importante esfera de interés para las normas que regulan la actividad de esta industria son los accidentes. Los lugares de trabajo empresariales varían mucho según el sector y el desarrollo de la actividad de cada empresa. Los accidentes industriales comunes en este sector (corretaje de valores), como en muchos otros, incluyen accidentes con caída de objetos, resbalones, tropiezos y caídas, y posibles lesiones con maquinaria o equipo. Las lesiones por accidentes industriales, en general, suelen ser más graves que otras lesiones en el lugar de trabajo, dada la naturaleza del trabajo. Como resultado, las normas sobre lesiones personales son una de las principales áreas del derecho relacionadas con las normas industriales que rigen la actividad de las empresas de este ámbito (corretaje de valores) y otros.

Las Condiciones de Seguridad en el Trabajo en Corretaje de Valores

En el derecho comparado, la mayoría de países cuentan con un organismo encargado de supervisar las condiciones de seguridad en el lugar de trabajo, incluido las actividades laborales en este sector industrial (corretaje de valores). Entre los problemas comunes, en función de los países y el tamaño de las empresas, se incluyen los peligros de comunicación, la falta de protección, el diseño eléctrico deficiente, y el uso inadecuado o sin licencia de ciertos activos empresariales.

Otras Áreas del Derecho que Afectan este Sector (Corretaje de Valores)

Como en cualquier industria, hay muchas otras áreas de preocupación legal para los que están en el sector de corretaje de valores. Estas pueden incluir la contratación laboral y empresarial, cuestiones inmobiliarias, transporte y distribución, preocupaciones medioambientales y muchas otras. Este texto proporciona un análisis sistemático del derecho y la práctica de las normas y la regulación que afecta a Corretaje de Valores.

Segmentación Geográfica de Corretaje de Valores

Recursos

Véase También

• Esquema de la Tecnología de las Principales Industrias
• Estudios Económicos Sectoriales
• Corretaje de Valores
• Sector de Banca de Inversiones
• Sector de Gestión de Activos
• Sector Terciario